即使欧佩克积极减产,前景仍然疲弱?石油市场很难改变供过于求的局面,价格预计将下调。

作为全球最大的石油生产商和分销商,英国石油公司和维托公司最近降低了对2019年石油价格的预期。

英国石油公司认为,2019年全球原油消费量的增幅将低于每日100万桶,为五年来的最低水平。

Vito甚至更加悲观,认为2019年的需求增长可能仅在60万桶/日至65万桶/日之间。

基于此,市场分析师认为,即使欧佩克在9月份的会议上重申维持石油市场的平衡并在未来进一步减产,对石油市场的影响也将有限,尤其是在美国石油管道扩张以及未来进一步增产的可能性的情况下。

与此同时,一些分析师认为,2020年石油市场将继续遭受供过于求之苦,因此石油市场前景依然疲弱。

英国石油公司认为全球经济放缓导致2019年原油消费增长不到1%。英国石油公司的一份报告显示,2019年全球原油消费增长预计不到100万桶/天。

如果达到预期,这意味着消费者需求的增长不到1%,这是2014年以来的最低水平,2012年曾一度低于这一水平。

然而,值得注意的是,这两年消费需求增长缓慢的平均油价高于每天100万桶,这是抑制原油需求增长的一个重要因素。

但2019年迄今为止,由于需求疲软,平均油价仅为65美元。

英国石油公司对消费增长的预测低于国际能源署的每日110万桶、欧佩克的每日110万桶和国际能源署的每日100万桶。

然而,与三大主流能源机构一致,英国石油公司认为,导致原油需求疲软的主要因素是对国际贸易的担忧和企业不确定性增加导致的需求疲软。

全球经济放缓在过去50年里,全球国内生产总值的增长一直是石油消费的主要驱动因素。英国石油公司指出,油价只是调整原油需求的驱动因素,其作用是使消费和生产在短期内保持一致。

然而,2019年6月发布的全球经济展望数据显示,2018年全球国内生产总值增长率将为3%,预计2019年将放缓至2.6%。

由于2.6%的增长率是2014年以来的最低水平,这将导致原油需求放缓。

同时,根据2014年和2012年的数据,目前石油消费增长率仅为1%。

值得注意的是,在世界银行发布预测后的三个月里,大多数指标都在进一步放缓。

因此,目前的预测显示,到2019年,全球经济增长率可能放缓至2.5%,这将是2008年以来的最低水平。

基于此,英国石油公司预测,2019年石油消费增长率可能下降至1%,即每天不到100万桶。

石油消费的增长率远远低于平均1.5%。在过去的20年里,石油消费以年均1.5%的速度增长,因此今年显然远远低于这一水平。

Bp表示,尽管油价下跌有助于刺激一些需求,但石油需求的消费可能仍远低于全球经济复苏势头之前的趋势,从而进一步给油价带来压力。

维托认为,2020年,每天将有另外200万桶原油进入市场,加剧石油市场的供过于求。作为一家原油生产商,英国石油公司感受到了压力,而石油分销商也感受到了压力。

全球最大的独立石油交易商维托(Vito)最近表示,预计2019年第四季度油价将进一步走弱,但不太可能跌至50美元以下。

该公司首席执行官拉塞尔·哈迪(Russell Hardy)表示,预计第四季度油价将进一步走弱,但布伦特原油价格预计将保持在50美元以上,考虑到布伦特原油将跌至45美元以下,这将导致页岩油生产商进一步削减成本。

自8月份以来,哈迪一直在调整原油总需求的增长预测。目前的预测是,2019年原油需求只会增加60万桶,达到65万桶。

但他也表示,预计2020年这一数字将升至每日80万桶。

对于2020年的油价,哈迪预计平均价格将在每桶60美元左右,因为巴西、加拿大和挪威的约翰·弗鲁普(JohanSverdrup)石油项目和美国页岩油产量将因输油管道短缺的解决方案而进一步增加,这将导致每天200万桶的供应量进入市场。

总体而言,今年石油市场最大的不确定性在于国际贸易形势。

此前,由于对国际贸易的担忧,大多数分析师将美国石油和布料的预期价格下调至2018年以来的最低水平。此前的一项调查显示,51名接受调查的经济学家预计,2019年美国原油价格为57.9美元,低于此前的59.29美元。布伦特原油价格预计为65.02美元,低于上月的67.47美元。

欧佩克预计将增加减产,但很难在2020年改变供应失衡。美国原油产量的持续增长和需求疲软,增加了欧佩克维持平衡石油市场的压力。

为了维持油价以实现国际收支平衡,欧佩克自2018年12月以来一直在积极减产以维持油价。

然而,加拿大皇家银行资本市场(Royal Bank of Canada Capital Market)的赫利马克洛夫(HelimaCroft)提出了欧佩克减产是否真的会对世界原油市场产生足够影响的问题,尤其是当石油交易员对特朗普可能的推文持谨慎态度时。

克罗夫特认为,欧佩克增加的压力实际上表明,它仍然有足够的工具来遏制价格下跌,但这主要是由白宫的政策驱动的。

克罗夫特指出,尽管欧佩克的产量因伊朗和委内瑞拉的非自愿减产而跌至几年来的最低水平,但美国的产量在过去10年中翻了一番以上,使石油市场处于供过于求的状态。

可以肯定的是,美国页岩油扩张如此之快,完全有可能抵消欧佩克减产的努力。

目前,市场正在关注下周举行的欧佩克会议,届时该组织将讨论目前的生产形势,以审查其在稳定石油市场方面的进展。

会议可能会提供一些关键线索,说明沙特阿拉伯愿意做出哪些努力来支持油价,以及2020年是否需要采取进一步行动。

克罗夫特说,欧佩克预计将重申其平衡石油市场的决定,而沙特阿拉伯可能会进一步表示无论如何都要提高油价的决心。

但石油协会的布伦诺克(Brennock)表示,供应失衡预计将在明年初再次出现,这导致新一轮价格担忧在欧佩克内部蔓延。

对此,维托CEO哈迪(Vito CEO Hadi)表示,随着美国石油管道的进一步扩张,预计未来美国石油运输能力将每日增加100万桶,这可能进一步削弱欧佩克减产的有效性。

北京时间13:30,美国原油价格上涨0.02%,至56.31美元。

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